冀中能源(000937.CN)

冀中能源拟购买两参股公司部分股权 却引投资者不满

时间:20-09-07 19:21    来源:东方财富网

原标题:冀中能源(000937)拟购买两参股公司部分股权,却引投资者不满

往往收购参股公司股权,对于上市公司来说是为进一步控制参股公司,从而得到更丰厚的利润,且能展现公司雄厚的资金实力,是个利好消息。但近期,冀中能源的两份收购公告,却引发了部分投资者的不满。

近日,冀中能源股份有限公司(下称“冀中能源”)发布公告称,拟从控股股东冀中能源集团股份有限公司(下称“冀中集团”)中购买两家关联公司的部分股权。其中,将斥资约8.13亿元购买河北金牛化工股份有限公司(下称“金牛化工”)20%的股份,斥资约25.31亿元购买华北制药股份有限公司(下称“华北制药”)10%的股份。

受上述消息刺激,金牛化工和华北制药今日开盘均涨停,但随后股价又出现下滑。截至9月7日收盘,冀中能源报收于3.75元/股,跌幅1.83%;金牛化工报收于4.28元/股,涨幅1.9%;华北制药报收于13元/股,跌幅2.48%。

多次买卖交易对方股权

公开资料显示,冀中集团是一家以煤炭为主业,集制药、现代物流、化工、电力、装备制造等多产业综合发展的企业。旗下拥有三家A股上市公司:冀中能源、华北制药和金牛化工,持股比例分别为44.48%、21.6%、20%。

对于上述两起交易,冀中能源表示,为调整公司资产结构以及对金牛化工、华北制药的股权结构。交易完成后,冀中股份将持有金牛化工36.06%的股权,持有华北制药25.33%的股权,顺利替代冀中集团成为两家上市公司的第一大股东。

2008年3月28日,金牛能源(冀中能源的前身,于2010年1月更名)通过竞拍取得沧州化学(金牛化工的前身,与2008年5月更名)1.28亿股股份,成为该公司的控股股东。2012年9月10日,冀中能源通过定向增发增持金牛化工2.59亿股,持股比例达56.82%。

2015年11月,冀中集团从冀中能源手中以12.2亿元的价格收购了2.04亿股金牛化工的股份(每股5.98元),冀中能源的持股比例下降至26.05%。2019年12月,冀中集团的控股子公司冀中能源峰峰集团有限公司又以4.23亿元的价格,从冀中能源手中收购了6803.2万股金牛化工的股份(每股6.22元),冀中能源的持股比例下降至16.06%。

如今,冀中能源拟用当时将金牛化工股份卖给冀中集团相同的价格,再度买回1.36亿股,意欲何为?

冀中能源表示,本次股权收购为调整公司资产结构及金牛化工股权结构,促进公司及金牛化工的进一步发展。而此前,卖出金牛化工股份时,冀中能源用的理由也是如此。

无独有偶,冀中能源还用类似的理由买卖其所持有的华北制药的股份。

2012年10月,冀中集团通过定增持有华北制药3.5亿股股份,占总股本的25.39%,斥资29.86亿元(每股8.53元)。2014年4月,华北制药又一次向冀中集团定增11.21亿元,冀中集团的持股比例上升至36.93%(每股4.53元)。

2016年年底,冀中能源以现金和亏损煤矿从冀中集团手中换来了2.5亿股华北制药的股份,占总股本的15.33%,作价16.2亿元(每股6.48元)。今年9月6日,冀中能源拟斥资25.31亿元再次从冀中集团手中购入1.63亿股华北制药的股份(每股15.52元)。

“左手倒右手”意欲何为

对于冀中能源频繁的交易金牛化工和华北制药的股份,有投资者公开表示,公司可能是在为冀中集团“补窟窿”。更有多名投资者在股吧中表示,强烈反对完成这两笔交易。

公开资料显示,截至6月末,冀中集团实现营业收入973.26亿元,实现净利润4.6亿元。但其负债总额达1904.8亿元,而且资产总额仅2323.14亿元,资产负债率高达82%。

自2017年开始冀中集团开始密集发债。彼时,受中国经济下行压力加大,煤炭需求下滑、价格下跌等因素影响,煤炭业务盈利能力持续下滑。

据《国际金融报》记者不完全统计,2017年至2019年,该集团分别发行债券28笔、24笔、32笔债券,共计84笔。而今年,冀中集团也已发行16笔债券,发行规模共计226亿元。目前,冀中集团共有17笔债券将于今年内到期,额度共264亿元。

若上述两笔交易成功,冀中集团可从旗下上市公司获得超30亿元的现金流。这笔交易是否真的如投资者想的那样,仅是为向冀中集团输送利益,从而填补其负债漏洞?

对此,《国际金融报》记者分别致电相关企业,但均未能够接通。

对于本次交易,也有投资者认为,是冀中集团为聚焦主业,对旗下上市资产进行整合。

冀中集团前身为河北金牛能源集团有限责任公司,成立于2005年底。近年来,该集团将战略目标调整为做大、做强、做优制药和煤炭两大主业,先后剥离多个非主业资产,同时集团也加快处置和变现了部分写字楼和酒店、物流业务资产。

(文章来源:国际金融报)