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采掘行业:淡季动力煤煤价弱势运行,炼焦煤价仍有支撑

发布时间:2017-05-02    研究机构:中国银河

国内动力煤价格本周较上周小幅下降:4月28日,大同弱粘煤坑口含税价475元,较上周下降10元。内蒙古乌海动力煤价425元,较上周下降5元。山东兖州动力块煤价格较上周持平。国际动力煤价较上周下降:4月27日欧洲ARA港动力煤现货价、理查德RB动力煤现货、纽卡斯尔动力煤现货价较上周均有小幅度下降。

国内炼焦煤价格较上周小幅下降、喷吹煤价格与上周持平:山西柳林4号焦煤坑口价850元/吨,古交2号焦煤坑口价较上周持平。海运费涨跌互现,中转地煤炭库存较上周上涨。

投资建议。

近期煤炭产地煤矿逐步复工,下游火电步入淡季,预计动力煤价仍将延续高位回落;钢铁价格大幅下滑,炼焦煤价格企稳。宏观经济面临补库存周期结束后的回落预期,政府敦促进一步加大煤炭供给,电厂日耗量需求增速回落,淡季来临需求将进一步下滑。供给侧改革叠加安全检查趋严使得供给端释放低于预期,后续增量有限,价格整体将维持高位震荡。焦煤方面,4月份以来终端需求旺季不旺,钢价跌幅扩大以及焦价涨价下钢厂利润逐步被压缩,产业链虽然逐步向均衡过渡,但终端需求仍然不明朗的情况下,下游采购原材料动力不足。焦煤供给稳定,下游库存不高,对煤价仍有一定支撑,整体来看2季度焦煤基本面平稳,煤价维持高位。推荐标的方面,持续看好低估值优质动力煤龙头陕西煤业以及焦煤龙头西山煤电、冀中能源(000937)。

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